宇树科技上市首日暴涨600%，成人形机器人第一股

8月19日，中国人形机器人明星厂商宇树科技(Unitree)正式登陆上海科创板，成为A股市场「人形机器人第一股」。上市首日市场情绪极度亢奋，股价较发行价一度暴涨逾600%，多家机构测算其市值在盘中已逼近约660亿美元量级。这个曾经靠「机器狗后空翻」「机器人跑酷」短视频火遍全球的杭州公司，正式完成了从极客实验室到资本市场的关键一跃。

一、首日暴涨：不同口径下的「疯狂数字」

关于首日涨幅，多家媒体给出了略有差异的数据：路透与土耳其安纳多卢通讯社报道约460%，美国消费者新闻与商业频道(CNBC)与雅虎财经报道542%，英国《卫报》与《金融时报》报道约600%，而《南华早报》(SCMP)与《福布斯》则报道盘中一度高达629%。这些数字的差异主要源于取数时点不同——既有盘中最高价，也有收盘结算价，但无论哪个口径，「暴涨五到六倍」都是不争的事实。宇树也因此被媒体称为「中国人形机器人第一股」。

二、从「后空翻机器狗」到「全球估值最贵的人形机器人公司」

宇树科技成立于2016年，创始人为王兴兴，总部位于杭州。公司以四足机器狗起家，早期的Go1、B2等产品凭借后空翻、上楼梯、舞蹈等丝滑动作在抖音、YouTube上病毒式传播，成为全球知名度最高的中国机器人品牌之一。此后宇树切入人形机器人赛道，先后推出H1、G1、H2等人形产品，并不断降低价格，将人形机器人从「百万级概念」推向「十万级量产」，试图真正把人形机器人送进家庭与工业场景。

三、为什么是科创板？中国科技龙头的「回归潮」

宇树选择科创板而非纳斯达克，背后是近年来中国资本市场对硬科技公司的强力扶持。《纽约时报》以「中国希望科技龙头在本土融资」为题评论了这一趋势：监管层正在引导优质科技企业回归A股，科创板作为服务硬科技的主阵地，对尚未稳定盈利但技术领先的机器人公司提供了更友好的通道。对宇树而言，在科创板上市意味着更贴近本土产业政策与供应链，也让国内投资者有机会直接分享人形机器人产业的成长红利。

四、市场热议：估值是否「提前透支」了想象力？

首日暴涨也引发了关于估值的激烈讨论。《福布斯》调侃称，宇树约629%的首日涨幅让同为人形机器人企业的Agility Robotics「看起来便宜得离谱」，暗示市场对人形机器人赛道的定价已经相当激进。与此同时，路透一篇题为《中国人形机器人炒作转向实际应用》的报道指出：一级市场的狂热正在推动厂商加速将机器人从「demo演示」推向真实的生产与生活场景，只有真正交付价值，才能支撑起这种高位估值。人形机器人能否兑现「替代人类劳动力」的商业叙事，仍是决定股价长期走向的关键变量。

五、对行业与中国科技的含义

宇树上市被视为中国人形机器人产业资本化的里程碑事件。它至少传递了两个信号：其一，中国已具备将人形机器人这一前沿赛道规模化证券化的能力，二级市场愿意为「未来工厂」买单；其二，在AI大模型、具身智能与人形机器人交叉爆发的当下，中国供应链的成本优势正把「机器人走进日常」的门槛不断压低。宇树能否在狂热之后稳住基本面，将成为检验中国人形机器人泡沫与价值之间边界的试金石。

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观点：首日暴涨是市场对人形机器人「想象力」的集中定价，但泡沫与否终究要看产品能否规模化落地。宇树的价格策略与量产能力，让它有希望在「炒概念」之外，真正把机器人送进现实生活——这才是这场IPO最值得长期观察的地方。